文| 张亭宇
修改| 陈贺振
上星期，贝壳发表上一年11月已完结D+轮融资，融资总额达15亿元。其间孙正义的软银愿景基金领投10亿元，高瓴本钱、腾讯控股和红杉本钱跟投5亿元。这轮融资之后，贝壳的估值约140亿美元，直逼千亿人民币。
学计算机身世的孙正义深信，信息技能革命终将改动乃至推翻一切作业，在衣食住行四大领域中，尚未被推翻的，唯有寓居。所以接连在WeWork和YOYO两笔出资中遭受滑铁卢之后，孙正义继续押宝房地产，对贝壳寄予众望。此外，孙正义还一起向长租公寓运营商自若出资了10亿美元。
自若和贝壳都发端于链家，而贝壳更是链家互联网转型路上的里程碑式产品，担负着链家的上市重担，这与孙正义的出资理念不约而同。而阅历出资失利的孙正义，正好也迫切需要寻觅成功几率高的出资标的，上市回血，以继续取得本钱支撑。
仅仅，贝壳能担此重担吗？
壹
贝壳问世：拆掉中介那堵墙
2018年4月23日，链家网CEO彭永东发布了《贝壳找房CEO给同伴们的一封信》，宣告贝壳找房正式上线。在信中，彭永东将贝壳定位为技能驱动的质量寓居服务渠道，整个渠道向全作业敞开同享。贝壳的野心很大，想经过贝壳线上渠道，聚合我国巨细中介，打造作业一起体。
也便是说，贝壳想做我国最大的互联网房产渠道，用彭永东的话说：“不远的将来，咱们将掩盖全我国超越300个城市，服务超越2亿的社区家庭，衔接100万作业生意人和10万家门店，赋能超越100个品牌，作为根底设施推进作业正循环！”
贝壳的野心，并不停步于房产生意。纵横Plus查阅贝壳官网发现，贝壳的主营事务包含二手房、新房、租房、海外、装饰、作业等等。彭永东也说到，贝壳渠道除了链接房产中介，还链接线下租借管家、装饰人员、房子设计师和社区服务者等等，一应俱全。但最主要的服务主体仍是C端的房产顾客，以及B端的房产中介。
贝壳CEO 彭永东
贝壳之所以敢把饼画得这么大，最还在于贝壳有楼盘字典和ACN两大体系加持。
楼盘字典即线上多维展现的房源信息数据库，包含房子状况、周边交通、教育配套等信息。贝壳的楼盘字典由链家的楼盘字典进化而来。从2008年开端，链家投入先后6亿元研制和完善楼盘字典，经过丰厚的数据确保房源信息的真实性。到2019年7月，楼盘字典已完结全国325座城市的1.94亿套房子的数据化作业。
贝壳官方表明，叠加楼盘字典和贝壳的真房源验真体系，贝壳渠道的真房源率可达95%以上。
楼盘字典为贝壳供给了打造渠道的或许，而ACN，则为作业协作供给了实操计划。ACN（Agent Cooperation Network）即生意协作网络，经过SaaS技能在中介作业完结房源和客户信息的充沛同享，在此根底上同品牌或跨品牌的生意人都能以不同人物参加同一笔生意，最终按人物份额进行佣钱分红。终究变竞赛为竞合，完结作业资源的同享和事务共赢。
关于一些资源缺乏的房产中介而言，贝壳楼盘字典和ACN网络的魅力清楚明了。上线之后，贝壳开展迅速，到2019年末，贝壳已掩盖全国106个城市，衔接超36万生意人和3.8万家门店，赋能新生意品牌超越235个。
贝壳强势的向上成长才能得到了商场和本钱的认可。2019年3月25日，贝壳宣告发动D轮融资，由腾讯领投8亿美元，跟投的还有基汇、高瓴本钱、源码本钱，以及碧桂园，出资总额超越12亿美元。不久后，贝壳找房正式入驻微信支付第三方服务，成为入驻的12个产品中仅有一个寓居型产品。
与58同城、安居客、房全国等同类互联网房产渠道收取端口费的流量形式不同，贝壳的商业形式是办理费形式，即在门店营收中抽取一部分作为办理费用，抽成份额多在8%-12%之间。贝壳规划的继续扩张，也进一步佐证了贝壳商业形式的可行性。尽管如此，贝壳要完结“不远的将来”的方针，还有适当的间隔。
贰
内部之忧：一碗水难端平
从2001年建立，到门店数破8000家，链家用了17年；而贝壳从上线到衔接上万门店，只用了半年不到。贝壳之所以能飞速开展，全赖链家全力扶持。
在做贝壳之前，链家的高管进行过一次内部大评论，近对折的高管对立做渠道和加盟，但最终左晖决定：只需做成贝壳，乐意支付任何价值与献身。这才有了贝壳。
左晖在承受《财经》采访时谈到，没什么不能承受的成果，他们现已做好了最坏的预备——贝壳没做成，链家也没了。
为了把贝壳做成，链家简直把一切优势资源都抽调给了贝壳。除了前面说到了沉积多年的楼盘字典和ACN之外，链家的本钱和人员都在向贝壳搬运。
2019年3月20日，链家发作多项改变，万科、融创、新期望、腾讯、华兴本钱等22位股东悉数退出链家出资人之列。同日，融创孙宏斌、万科刘肖、华兴本钱包凡、新期望集团张明贵不再担任链家董事。出资方在链家的股份，悉数经过协议镜像平移到贝壳。
改变之后，链家注册本钱大幅萎缩，由2054万元缩水至1356万元。
不仅如此，依据多家新闻媒体报导，早在上一年，链家就已抽调了近2/3的重要人力进驻贝壳，这中心还包含上千名产品技能人员，以及许多原链家高管。
2018年5月21日，链家签发内部录用文件，宣告链家CEO彭永东一起担任贝壳CEO，原成都链家总经理徐万刚担任贝壳找房大中华北区COO，原深圳链家总经理张海明担任贝壳大中华南区COO，原上海链家总经理王拥群担任链家COO，原德佑事业部总经理祁世钊担任德佑COO……高管资源的天平彻底倾向了贝壳。
在内部架构上，链家又将新房事务、内容、研究院、产品运营，乃至学校招聘等功能悉数搬运到贝壳麾下。大有掏空链家，成果贝壳之势。
但链家沉积多年，内部资源和结构杂乱，尾大不掉，齐心协力主推贝壳谈何容易。从链家向外界揭露的信息来看，2018年5月，链家宣告将链家拆分为三大并行的事务板块，即直营的链家，加盟的德祐，以及做渠道的贝壳，着重三线独立开展。贝壳旗下又设立了大中华北区和大中华南区两大区域。
但各自为营的成果便是本钱昂扬，功率低下。为此，2019年1月，链家又建议了一轮新的内部架构调整：打通贝壳、德祐和链家三条事务线，不再区分南北贝壳和德祐后台。并宣告建立贝壳COO线，整合城市内生意、新房及加盟事务办理，全力支撑贝壳开展。
调整后的大链家COO架构 数据来历：蓝鲸房产
两次大的集团架构调整相距不到一年，背面折射出的公司结构不稳，新旧事务拉扯，部分利益难相等问题清楚明了。
而公司悬而未决的诸多矛盾，又直接涉及了链家的底层职工。在资源、资金和人员悉数向贝壳歪斜之后，原链家的事务优势大大削弱，贝壳敞开渠道的特点让链家的独家房源不复存在，职工提成一降再降……底层团队的转型阵痛无可避免。
叁
外部之患：动了谁的蛋糕
与内忧比较，贝壳面对的外患更让人忧虑。
2018年6月12日，间隔贝壳正式上线不到2个月，58集团就联合我爱我家、华夏地产、21世纪不动产、万科物业朴邻、麦田房产、中环互联、新环境、龙湖冠寓，一起建议全作业真房源誓约大会，建立“反贝壳联盟”，揭露宣战贝壳。
在会上，58同城CEO姚劲波谈到：“58永久都不或许切入中介事务成为地产中介的竞赛对手，咱们只做信息渠道。”剑指贝壳。
但58建立的联盟并不安定，308天后，21世纪不动产宣告与贝壳达到事务协作，以真房源为根底，完结两边数据同享。关于贝壳而言，这是一件值得大书特书的事，由于21世纪不动产是第一家宣告入驻贝壳的大中介。其时21世纪不动产已入驻125个城市，门店数量近6000家，这极大地助长了贝壳做作业渠道的气势，也强化了贝壳作业渠道的特点。
这以后，58同盟封杀21世纪不动产的音讯不断在坊间撒播，21世纪不动产在58和安居客上的端口到期不再续约，亦不再新开窗口等信息一再见诸报端。尽管这以后两边高管都对中止协作矢口否认，但从各类信息中仍不难闻出硝烟的滋味。
一周后的2019年4月23日，正好是贝壳上线一周年的日子，左晖在这天召开了新寓居大会，超越800位来自全国各地的中介品牌方、店东和店长受邀参会。在会上，左晖谈了谈贝壳上线一年来的斐然成果：掩盖98个城市，入驻160个新生意品牌、2.1万个门店，以及超20万生意人。
同一天，58旗下的安居客斥责贝壳搞不正当竞赛，盗用安居客的房源图片，数量达60000张。一怒之下，安居客将贝壳告上法庭，索赔9000万元。贝壳绝地反击，相同申述安居客不正当竞赛，损害其著作权，并索赔1亿元。
安居客与贝壳大动干戈，版权问题仅仅噱头，最底子的，是贝壳动了安居客为首的互联网房产渠道的蛋糕。
以58和安居客为首的互联网房产渠道以流量收费，贝壳逆市而出，直接转向办理收费，打破了原有的作业生态。而贝壳祭出楼盘字典和ACN两大法宝，更会分流安居客们的客户和流量，自然会遭到抵抗。
此外，作业界许多其他具有楼盘等资源的大中介也不买贝壳的帐。
在2018年6月那场真房源誓约大会上，我爱我家董事长谢勇直言：“咱们应该的是真实的渠道，假如一家企业声称自己是渠道，但它既做线上，又做线下，既做流量，又做生意，这是咱们不太能承受的。”
这其实是一切中介的忧虑。声称要做作业渠道的贝壳却由其间一家企业，而不是由中立的作业协会建议，这不得不让人置疑渠道的中立性和可靠性。
房源信息是中介的根，独家房源是一切中介的一起追求和看护方针，参加贝壳，将房源悉数同享，也就意味着失掉独立性，将命运交到贝壳手上。谁来确保这些房源数据的安全？贝壳是否会将这些数据向链家敞开？
贝壳既是裁判员，又是运动员，仍是售票员，身兼数职，即使有作业监督，也让人顾忌难消。
中介作业走向会集是大势所趋，但要做这个领头人，现在的贝壳仍是太嫩了。但前路难行亦要行，多家媒体都曾揭露报导，链家在2016年4月取得60亿元的B轮融资时，签订了对赌协议，假如5年内不能完结IPO，出资人有权要求回购，并要求每年8%的单利计息。留给贝壳的时刻还有一年。
必需要分外留意的是，上市并不能处理贝壳的内忧外患，贝壳是否能完结一致中介江湖的方针，孙正义的这笔生意是赚是赔，仍有待时刻的查验。
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