中房报记者 苗野 | 北京报导
当年剁手一时爽，现在还账泪两行。2019年渐渐的变成了前史，但一批房企急进扩张之后遭受了被吃掉的命运。
回看2019年，并购大戏演绎了地产圈最好的故事，开年以融创收买泛海项目重磅上台，年关以阳光城接手协信控股、世茂房地产收买福晟的音讯收尾。
在均匀每天发作2起并购的2019年，房地产周期里的捕食者和被蚕食者，爱憎分明。2020年，房地产并购仍将持续演进，并种下新格局。
生意天地
曩昔一年，房地产江湖只要两种接盘侠，一种是叫孙宏斌，一种是其它，如并购新人恒大之类。2019年11月末孙宏斌以153亿元并购云南城投震动了地产圈的余波未了，12月房企间并购又接二连三。
12月17日，有音讯称欲在2020年迈入千亿房企阵营的福晟集团全体出售旗下地产板块，潜在的买家包含世茂和四大AMC之一的东方财物办理有限公司，商洽正在进入最终阶段。依照签定的结构协议，世茂、东方财物与福晟集团三方股权份额暂定为4：3：3，收买完成后，由世茂操盘。
关于此次收买，福晟方面回应称是两边进行强强联合，正在商谈战略协作方案。世茂房地产并没有给出任何回应。
世茂地产董事局副主席兼总裁许世坛以为，现在是房企并购的好时机，偿债高峰期许多企业面对较大的偿债压力，世茂地产的优势在于较低的融资本钱和富余的现金。依照许世坛的方案，2019年公司70%以上的土地储藏都来自并购。
2019年3月开端，世茂先后将泰禾、明发、万通、粤泰等房企的部分财物归入麾下，总收买金额挨近200亿元，收买项目超越20个，比肩融创。
“上一年和本年，房地产职业面对的压力和应战渐渐的变大，商场下行期，出售回款被逼减速，以时刻换空间的出售财物、项目、股权，正在成为部分高杠杆房企的挑选，并购已成为规划房企的新赛道，未来商场上以强凌弱的现象将会轮流演出。”一位业界人士剖析称。
年关一般是并购的时刻窗口。在世茂房地产收买福晟的音讯迅速传播的同一天，绿城以36亿元购入新湖中宝上海子公司35%股份。这是继2019年7月向融创转让旧改项目之后，新湖中宝第2次出售旧改项目。
相同成为买方的还有阳光城。12月21日有音讯传出，阳光城正与协信控股商洽股权收买事宜，现在商洽已进入最终阶段，不过没有签定协议。据悉此次收买为全体收买，协信财物中还包含很多的商业地产、工业地产、长租公寓等。
金科联席总裁方明富曾对媒体表明，房企土地获取方法不是单一的，招拍挂获取土地因为方针调控限价办法，甚至有一些项目不挣钱或许微利，收并购从某种程度上项目效益愈加可控。2019年7月，遭受“黑天鹅”的新城控股断臂求生，金科部分或悉数接盘新城系16个项目，累计斥资54.75亿元。
与协信、福晟、新湖中宝相同笼罩在阴影中的房企，还有阳光100、华裔城、我国金茂、万通地产、明发集团等，这些房企都曾一次或屡次转让旗下项目。有的是经过腾笼换鸟置换财物，但更多暴露出的是资金紧张、偿债压力迫临的境遇。
“调控往往伴跟着职业的洗牌与整合，这背面是房企融资受限，出售不振，使得企业资金链呈现危机，只能出让部分开发项目、股权或土地以换得喘气的时机。”有业界人士称，跟着房地产去产能的深化，职业集中度会持续上升，实力较差，抵挡危险才能较弱的房企被筛选很正常。再者，在竞赛加重的情况下，企业杀出重围难度系数也在加大。
生物链的猎物
悉数为了规划与座位。记者发现，在2019年前11月房地产企业权益出售额榜上，并购商场上的明星房企，均取得名次的提高。融创初次跨过万科位列第三，世茂则借力并购重回前十，在全口径榜单上位居第九。在全口径出售榜单上，阳光城、金科别离比上一年同期上升1和7个名次。
无论是福晟、协信控股仍是新湖中宝，每一个摆上货架的房企，也都曾有过相同的荣耀与愿望。不幸的是，最终因张狂加杠杆而深陷资金链窘境。
世茂的盘中餐福晟曾因旗下“飞虎队”大举拿地在业界锋芒毕露，2016年~2017年在全国拿下107个项目，总货值到达8100亿元；仅在2017年，便斥资810亿元拿地，而同年出售金额缺乏400亿元。
急进往后高额的负债和难以处理的收并购问题让福晟的资金情况日趋严峻。
旧日“上海内环地王”新湖中宝也遭受相同命运。经过旧改和滩涂开发，新湖中宝在前期储藏了很多优质土地，包含上海虹口、黄埔等中心地块，是一个低沉的地主。但受困于报答慢的旧改项目以及多元化出资失利，被逼卖项目。
2019年三季报显现，新湖中宝的账面资金为128.52亿元，短期告贷为36亿元，一年内到期的非活动负债到达184.59亿元，账面资金已不能彻底掩盖短期债款。而长期告贷高达371.56亿元，敷衍债券为137.6亿元，总债款到达729.75亿元。高企的有息负债总额推升公司净负债率到达166.52%。
曩昔，大部分手中握有本质财物的房企在迸发活动性危机后，都企图经过卖项目缓解压力，又好像没有成功穿越周期。
以泰禾为例，虽然其自动降速、频频促销项目，至今仍未进入安全区，密布高息发债也没有缓解泰禾的活动性，却约束了泰禾纳储的脚步，2019年未在公开商场拿过一块地。一起泰禾存货也在削减，从2018年期末的1735.28亿元下滑至2019年三季度的1544.45亿元。
华裔城董事长段先念曾表明，当今时局，并购和跨界重组也是跨过的最佳道路，而割一块“盖房子”的肉，多一块“吞并重组”的肉，瞬间就能完成跨过。
但堕入转型僵局的华裔城一直没有走出左手买文旅右手卖地产的怪圈。2019年11月，华裔城连续“卖子”，挂牌转让9家公司股权，触及重庆、昆明等项目。近来，融创成都子公司以10.42亿元总价拿下华裔城成都子公司51%股权。7月底，华裔城子公司西健康兴置业以约31.29亿元转让其持有的西安思睿置地80%权益，接盘者也是融创。
据不彻底统计，到2019年末，A股房企并购事情已达467宗，触及买方现金支付总价值4688亿元。大房企勇于在职业隆冬并购中斗室企财物，是出于职业集中度提高，确保规划开展的诉求，中斗室企则是强烈扩张规划下的断臂求生。
曩昔的2019年，房地产商场生动解说了职业的一条生物链：大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米。但不扫除的是，在未来的房地产商场，时机来暂时，大鱼也会吃大鱼。
